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商業

大公司頭條:國務院出 20 條消費刺激政策,鼓勵借貸買車買家電;Costco 內地首店開業半天即暫停營業,因為人太多;豬肉批發價超過 29 元/公斤

龔方毅 劉璐天 唐云路2019-08-28 08:44:34

我們每天早上為你摘取最重要的商業新聞,一切可能改變我們生活的公司都在其列

國務院出臺 20 條消費刺激政策,鼓勵借貸買車和家電

研究中國經濟的人最近這一年總是在問這樣一個問題:經濟已經觸底了嗎?他們往往會從消費數據的變化尋找答案。

因為消費既是經濟活動的需求,同時也是經濟健康的結果之一。在出口受阻、投資不暢的情況下,消費依舊是中國經濟活動中最穩定的組成部分。

今年前 7 個月,中國社會消費零售品總額為 22.82 萬億元,同比增長 8.3%、繼續在歷史低位附近徘徊。期間部分行業的短期促銷,曾幫助消費數據反彈,比如 6 月末的“國五”汽車清庫存。但這類季節性變動消失之后,消費增速又調頭向下。目前,國內居民消費占 GDP 的比重約為 43%。

為了刺激商業消費,中國國務院 27 日發文并提出二十項擴大消費的意見,包括擴大跨境電商零售城市和商品清單、放寬汽車限購、有條件的家電以舊換新等,并鼓勵金融機構為相關領域的消費提供信貸支持。

汽車是社會消費零售額變化的最大推力,6 月末的清倉銷售使其月度分項銷售增速躥升到 17.2%,帶動總體消費數據漲到 9.8%。當 7 月汽車消費增速重回負增長區間之后,直接拖累 7 月社會消費品零售總額從前值 9.8% 大幅回落到 7.6%。據一些媒體報道,北京正在考慮取消對無車家庭購車的限制,而深圳和廣州等地也增加了月度車牌拍賣的供應額度。

除此之外,國務院還鼓勵“活躍夜間商業和市場”和“活躍夜間商業和市場”,并且另有發文鼓勵加大居民文旅消費。主要任務包括國有景區門票降價、提高消費便捷程度(移動支付),到 2022 年建設 30 個示范城市和 100 個試點城市,示范城市人均文化旅游支出占消費支出比例高于 6% 且旅游收入保持兩位數增長。

目前中國在房地產行業相關的家用電器、家具以及汽車領域的居民消費增速下滑明顯,增速上漲的基本是必選消費行業,比如日用、煙酒、糧油等。聯合資信評級公司在總結中國二季度宏觀經濟報告時說,中國家庭部門負債率持續攀升,加上房地產對消費的擠出效應仍強,居民消費增速或面臨一定的回落壓力。

根據國家金融與發展實驗室的最新報告,二季度末中國家庭杠桿率持續上升至 55.3%,較 2018 年年末數據多了 2.1 個百分點。報告稱短期消費貸款增加依然是居民杠桿率上升的主要原因,占據 51.7 萬億元居民債務中的 18%。

盡管全國平均負債率低于大部分發達國家,但省市之間的負債率有所不同。國泰君安研究所統計發現,國內 8 個省和直轄市的債務率超過全國平均水平,其中以浙江 76% 為最,其次是上海 68%、廣東 64%(均為 2018 年年末數據)。自從 08 年金融危機以來,發達國家去杠桿、債務率降低,發展中國家債務率溫和走高,只有中國債務率快速攀升。據我們之前的報道,珠海廈門等地級市的負債率更高,完全超過了美國次貸危機時的家庭債務水平。

“從國內經濟保持中低速增長的大環境下,居民收入增長放緩、儲蓄率下降未來大概率會成為新常態,居民部門資產負債表健康程度已不是堅不可摧、牢不可破,”國泰君安研究所在報告中說。通常這種情況下,舉債擴張的信心會逐漸消失殆盡,家庭和企業取得收入后,優先還債而不是消費。

Costco 內地首店開業半天就暫停營業,因為人太多

美國第二大連鎖超市 Costco 2017 年即傳出將在上海開店,經過兩年多時間,27 日中國大陸首店正式在上海閔行地區開張。

首日現場涌入太多消費者,停車場一度要等上四小時,當天下午 Costco 暫停營業。

Costco 目前在全球 11 個地區經營超過 770 家賣場,90% 開在北美。亞洲范圍內則是日本開了 26 家、韓國 15 家、中國臺灣地區 13 家。它的經營模式已經被人研究了無數次,即通過收取會員費盈利,而非傳統零售商靠商品進銷差掙錢。只有付錢成為會員才能進 Costco 買東西。目前大陸地區 Costco 會員分金星會員(個人)和企業會員,年費均為 299 元。不過 7 月 1 日開放會員申請的時候提供 199 元優惠價。

Costco 閔行店總購物面積 1.4 萬平方米,采用美國 Costco 標準規格的單層消費樓面,二、三樓為室內停車場。從戰斧牛排到進口紅酒,從茅臺到愛馬仕包,門店內只有超過 3400 個商品類目(SKU),每類產品只有 1-3 個品牌,均以批發式的生活百貨和食品為主,其中生鮮、食雜、百貨、家電占比分別為 20%、20%、40%、40%。食品百貨包裝主要為大包裝,典型的美國大型商超風格。《金融時報》采訪到的一位消費者說,“奶粉很便宜,肉也比普通超市便宜”,這位 60 歲的王先生當天買了價值 1800 元的商品。

天風證券研究所對比發現,Costco 生鮮品價格與主流電商平臺價格相比基本無優勢,家電和日用百貨的優勢比較大。這倒符合之前 Costco 關于大陸地區商店定價水平的說法,即非食品類的百貨商品價格低于市場價的 30% 至 60%,食品類則低 10% 到 20%。低 SKU 降低了經營成本、提高了資金運轉效率的和經營成本的下降,同時又能降低消費者賣場內逗留猶豫的時間,減少消費者的時間成本,而且促使消費者的購買變得非常集中,正向循環的提高周轉率,從而實現低毛利率下的盈利。

這幾年連鎖超市賣場在中國經營越來越困難,大潤發賣給了阿里巴巴,家樂福賣給了蘇寧,樂購賣給了華潤。Costco 則選擇在這個時候進入大陸市場。

如天風證券所說,Costco 在零售業從業者心目中的地位極高,亞馬遜創始人貝索斯說它是“最值得學習的零售商”,伯克希爾副董事長芒格則將其視作“到死都不會賣”的企業。2018 財年 Costco 營收規模達 1416 億美元,凈利潤 31.3 億美元。而且,實現這一切不是靠沃爾瑪那樣給員工低工資壓縮成本,根據《彭博商業周刊》提供的數據,沃爾瑪美國員工每小時平均工資為 12.67 美元,Costco 平均 20.89 美元。

豬肉批發價超過 29 元/公斤,年內漲了 40%

今年豬真是在天上飛。

中國農業部、發改委等部門統計的數據顯示,22 省市平均豬肉價格超過 26.44 元/公斤,36 個大中城市集市豬肉零售價達到 40 元/公斤,商務部統計的全國鮮豬肉批發價格達到 29.2 元/公斤(8/16)……均處在歷史高位,并以每周 2-3 元/公斤的漲幅繼續往上竄,同比增速超過 100%。

豬肉價格快速上漲主要還是和供應減少有直接關系。中國是豬肉消費大國,無論供應情況如何,消費需求不會減少。因此,一旦供應出現小范圍波動,也會很大程度影響肉價。如我們之前所說,養豬產業有一個“豬周期”:當豬肉價格上漲了,養母豬的人就多了,母豬產子,小豬長大進入市場增加了供應,價格開始下跌,產能開始出清,供應變少,豬肉價格重新上漲。

國內撲殺感染非洲豬瘟的生豬,和因為貿易摩擦大幅度減少自美國進口豬肉,都導致豬只數量、豬肉產量下降。2017 年-2018 年,中國月末豬肉進口數量累計同比一直負增長,直到今年 1 月才恢復到 7.9%,至 7 月末累計進口數量達到 36%。

而根據農業部的數據,今年一季度供應屠宰的豬有 1.88 億頭,同比減少 5.1%;豬肉產量 1463 萬噸,同比減少 5.2%。華泰證券的研究報告顯示,2019 年 6 月生豬存欄環比降低 5.1%,同比下降 25.8%;能繁母豬存欄環比下降 5.0%,同比減少 26.7%。如果比較生豬存欄的同比數據,上一輪“豬周期”生豬供應下降高點是 2015 年 3 月的 15.7%,當前下滑幅度也已遠超上輪周期。

這意味著豬肉供應緊張、肉價上漲的情況短期很難結束。中央政府和一些地方政府已經出臺或正研究產業扶持政策。比如江蘇省已于 7 月底下達 2.61 億元補助資金,對規模豬場購買種豬實施補助。8 月份國務院常務會議則提出“綜合施策恢復生豬生產”,措施包括但不限于加快非洲豬瘟強制撲殺補助發放,將仔豬及冷鮮豬肉運輸納入“綠色通道”政策范圍、降低物流成本,并要求地方要立即取消超出法律法規的生豬禁養、限養規定。

福建省莆田市荔城區還推出了限量購買補貼,在兩家地方平價超市賣豬肉,并提供每公斤豬肉補貼 4 元,憑身份證每人限購 2 公斤。因為豬肉供應緊張,市場一度以為這是在變相恢復計劃經濟。

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7 月全國規模以上工業企業利潤總額增速由負轉正。國家統計局 8 月 27 日發布的工業企業財務數據顯示,2019 年 7 月,全國規模以上工業企業利潤總額同比增長 2.6%,6 月份為下降 3.1%。1—7 月份累計利潤同比下降 1.7%,降幅比 1—6 月份收窄 0.7 個百分點。石化、電氣機械、汽車是拉動利潤增速由負轉正的主要行業。

此外,7 月消費品制造業利潤同比增長 10%,增速比全部規模以上工業高 7.4 個百分點,比 6 月份加快 6.1 個百分點;私營企業利潤同比增長 11.4%,增速比 6 月份加快 9.7 個百分點。

第二季度宏觀杠桿率達到 249.5%,增速回落。國家金融與發展實驗室、中國社會科學院經濟研究所 27 日發布報告顯示,第二季度末包括居民、非金融企業和政府部門在內的實體經濟杠桿率,達到 249.5%,比一季度末提高 0.7 個百分點,這一速度明顯低于一季度 5.1 個百分點的增速。不過,二季度杠桿率的回落也將給后續增長帶來壓力,未來單季杠桿率微增的態勢恐較難持續。

數據顯示美企對華投資仍在增長。據榮鼎咨詢(Rhodium Group)的數據,今年上半年,美國企業對華投資 68 億美元,比前兩年同期均值提高 1.5%。這一投資總額中的大頭投入了綠地項目,如電動汽車制造商特斯拉(Tesla)的上海工廠,這是中國首家外商獨資汽車工廠。其他大筆投資包括美國基金貝恩資本(Bain Capital)對數據中心提供商秦淮數據(Chindata)的 5.7 億美元投資。不過,榮鼎咨詢的數據與中國商務部的官方數據有一些出入。據中國商務部估計,與去年上半年的 19 億美元相比,今年上半年美國對華外商直接投資(FDI)下降了 15%。

國務院首次提出取消汽車限購。8 月 27 日,國務院發布關于加快發展流通促進商業消費的意見,其中提到,實施汽車限購的地區要結合實際情況,探索推行逐步放寬或取消限購的具體措施。有條件的地方對購置新能源汽車給予積極支持。促進二手車流通,進一步落實全面取消二手車限遷政策,大氣污染防治重點區域應允許符合在用車排放標準的二手車在本省(市)內交易流通。

北京將擴大文旅市場準入,允許外資在京設立娛樂場所。新華社 27 日報道,北京計劃 2019-2021 年擴大文旅服務,在市場準入方面,允許外商投資設立娛樂場所、演出場所經營單位、演出經紀機構,不設投資比例限制,同時允許外商投資音像制品制作業務,以及在京設立的外商獨資經營旅行社試點經營中國公民出境旅游業務等。

國家電網要求下屬集體企業退出售電業務。 國家電網于 8 月 22 日下發《國網產業部關于公司系統集體企業退出售電業務的通知》,要求自當日起,公司系統集體企業不得取得售電資質、開展售電業務、參與售電業務投資;對已取得售電資質的集體企業,需要在 2019 年底前完成資質注銷;已開展售電業務的集體企業,2019 年底前要終止相關業務;已參與的售電業務投資項目,需要與合作方做好協商,通過清算關閉、對外轉讓、減資退出等方式,同樣需要在 2019 年底前退出。

中興通訊上半年扭虧為盈,6 成收入來自國內市場。8 月 27 日,中興通訊發布2019 年半年報,1-6 月實現營收 446.09 億元,同比增長 13.12%;凈利潤 14.71 億元,同比增長 118.8%,去年同期虧損 78 億元。報告期內,國內市場實現營業收入 274.22 億元,占總營業收入的 61.47%;國際市場實現營業收入 171.87 億元,占總營業收入的 38.53%。

順豐控股上半年盈利同比增 40.35% 至 31 億元。順豐控股于 8 月 27 日晚間公布 2019 年半年報。今年上半年,順豐控股實現營業收入 500.75 億元,同比增長 17.68%;歸屬上市公司股東凈利潤 31.01億元,同比增長 40.35%;經營活動現金流凈額增幅 103.28%,達到 48.17 億元。從新業務增速來看,同城即時物流業務成為順豐上半年發展速度最快的業務,不含稅營業收入 7.86 億元,同比增長 129.13%。

陌陌第二季度凈營收 41.52 億元,持續18個季度盈利。陌陌 27 日盤前發布了該公司截至 6 月 30 日的第二季度未經審計財報。財報顯示,陌陌第二季度凈營收 41.526 億元,同比增長 32%;不按照美國通用會計準則計量,歸屬于陌陌母公司的凈利潤為 12.425 億元,持續 18 個季度盈利。

華大基因上半年凈利潤 1.98 億元,同比減少 4.7%華大基因 27 日發布 2019 年半年報。期內,該公司實現營業收入 12.9 億元,同比增長 13.2%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為 1.98 億元,同比下降 4.7%。研發投入總金額為 1.52 億元,同比增長 51.63%,占營業收入比例為 11.78%。截至報告期末,華大基因稱生育產品臨床檢測累計服務近 900 萬人次,已完成超過 510 萬例無創產前基因檢測。

江南布衣 2019 財年收入增長 17%。截至 6 月 30 日的 2019 財年內,江南布衣銷售額同比增長 17.3% 至 33.58 億元,凈利潤增長 18.1% 至 4.84 億元,會員賬戶數從 上一年的 250 萬個增長 360 萬個,會員所貢獻的零售額占總零售額的 70%。從品牌看,主品牌 JNBY 銷售增長 15.9%;2005 年至 2011 年期間推出的 CROQUIS(速寫)、jnby by JNBY 和 less 等”成長品牌組合“銷售增長 17.6%;2016 至2019年推出的POMME DE TERRE、JNBYHOME 等“新興品牌組合”銷售額為 7140 萬元,在總額中占比 2.1%。

Dazzle 母公司地素時尚上半年利潤增長 22%。女裝集團地素時尚 27 日發布 2019 年半年報。報告顯示,地素上半年銷售額同比增長 14.42% 至 11.11 億元,凈利潤增長 21.89% 至 2.96 億元。

女裝集團歌力思上半年收入增長逾 17%。今年上半年,歌力思營業收入約 12.66 億元,同比增長 17.09 %;凈利潤約 1.90 億元,同比增長 17.9%。線下和線上銷售渠道占主營業務收入比重分別為 95.02%、4.98%。本月初,歌力思以 3000 萬元收購設計師品牌 Self-Portrait 在華經營權,此前通過收購獲得的國際品牌還包括 Laurèl、Ed Hardy、IRO Paris、VIVIENNE TAM、JeanPaulKnott 等。

快看漫畫獲騰訊 1.25 億美元投資。快看表示本輪融資將主要用于 IP 產業化和社區搭建業務。騰訊則將其稱為動漫產業鏈上下游投資戰略的延續。快看漫畫創辦于 2014 年,主要產品快看漫畫 App 是漫畫閱讀平臺和興趣社區。根據官方數據,快看月活用戶有 4000 多萬,其中超過一半為 00 后。

中國反壟斷機構正在調查騰訊音樂。彭博社報道稱,騰訊音樂正在接受中國反壟斷機構的調查,該調查可能會終止騰訊音樂與全球諸多唱片公司簽訂的獨家許可協議。知情人士還透露,國家市場監督管理總局于 1 月啟動調查,正在審查騰訊音樂與環球音樂、索尼音樂娛樂和華納音樂等三大唱片公司的交易,它們都將其大部分音樂的獨家權利出售給騰訊音樂。稍早有一個海外行業媒體發布類似消息,當時騰訊曾稱這是假消息。

連續三天減持套現 3.73 億港元后,小米總裁林斌承諾一年內不再減持。8 月 27 日早間,林斌發出承諾書,稱接下來一年內將不再減持小米股份。此前,林斌連續三天減持了小米,減持約 4131.34 萬股,其股份占比由 2.33% 下降到 2.09%。《財新》援引中國通海證券投資策略聯席總監阮子曦指出,小米股價當前正處于低谷時期,高管在此時減持,對投資者來說是非常壞的信號。截至 8 月 27 日收盤,小米股價報 8.65 港元/股,比它的首發價格少了 49%。

題圖/pixabay

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